新的起点,新的支点——“长兴科技板”开板侧记

2016-10-26 10:56:25 来源:cxxzf

2016年10月19日,注定不平凡。
   在天空,神舟十一号载人飞船与天宫二号空间实验室成功实现自动交会对接,新华社发布了史上第一篇来自太空的报道,航天员景海鹏作为太空特约记者发布的第一条新闻原标题是《米饭面条加热完后就忘记吃了》。在海面,台风莎莉嘉在海南万宁登陆后,给海南、广东、香港等地带去了狂风暴雨,而今年第22号台风海马,一边爆发,一边成长为所有气象机构台风分级表中的最高等级台风,从南太平洋奔向我国东南沿海,人们期待,它会在今后几天把北方冷空气吸下来,解决京津冀这几天的雾霾问题。
   在江南太湖之畔,长兴县太湖资本广场的路演大厅灯光璀璨。室外,山色空濛雨亦奇;室内,济济一堂闻涛声。
由浙江股权交易中心、浙江省湖州市长兴县酝酿10个月,联合构建的“长兴科技板”,在当天正式开启,撒下了浙江乃至全中国利用资本市场专业服务和工具,撬动县域科技进步、经济发展的第一颗种子。
2“长兴科技板”这颗种子,对浙江股权交易中心而言,是新起点。
   成立于2012年10月18日的浙江股权交易中心,此刻刚刚过完四周岁生日。按照浙江省委省政府的战略部署,在新上任接近1年的董事长、总经理蒋潇华的带领下,走上打造“2.0版股交中心”的新征程。
   浙江股权交易中心为什么要升级到版本“2.0”有两个关键性考量:
   其一,中央的决策如何落实?13年前,党的十六届三中全会通过《中共中央关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定》,其 中首次提出:“建立多层次资本市场体系”;3年前,党的十八届三中全会《决定》提出“健全多层次资本市场体系”。作为非专业的普通老百姓,不少人可能不懂“多层次资本市场”的具体含义。笔者用不尽准确的口语来归纳,以便帮助读者更深理解“长兴科技板”的意义——
假设资本市场上只有两类人,有钱人A和需要钱的人B,某天B需要A的现金,合法途径主要有两种(一)向A借钱,也就是债权融资;   (二)拿自己的股份卖给A拿到钱,也就是股权融资。
从借钱层面看,A的现实主体就是银行(A1)、各种可以借钱的机构(A2)和个人(A3),而B的现实主体就是需要钱的机构(B1)、企业(B2)和个人(B3-Bn)。
A的无穷主体和B的无穷主体相互之间有着各种借贷关系,有的以债券形式发行,有的办了抵押、找了担保、写了借条、发了短信……
 然后,这些债券、抵押品、担保函甚至借据、合同又可以作为交易品在一定市场买卖、质押、流通……总之,这无穷多的债权关系可以简单概括为“多层次债权市场”。实际上,自新中国建国以来,以“多层次债权市场”形式呈现的社会融资方式,在全国长期占据主要地位。它的弊端自2010年以来突出展现:作为就业主力的中小微企业遭遇贷款难、贷款贵,而银行等机构又怕贷款不良率提高产生风险而拒贷、惜贷。
  这一矛盾通过纯市场化的方式协商撮合,很难调解,靠政府行政推动,更是风险巨大。但如果一直不解决,中国大量的中小企业要出问题,就业要出问题,国家经济恐怕也要出问题。
所以国家就要想办法,光靠债权融资一条腿蹦跶,已经拖不动中国经济这个庞然大物了。因此也才有了对股权融资的迫切需求。股权融资是资本市场的重要组成,而多层次股权交易市场,就是指拟融资企业既可以通过上市公开发行股票募集资金,也可以通过场外市场,以私募的方式向合格投资人转让股权获取融资。
众所周知的是,“IPO”是千军万马过独木桥,面向的也是一批特别优质的企业,绝大部分的企业,要转让股权获得融资,只有走场外市场私募这条路。
3对股权融资的重视,在本届政府施政举措中体现得特别明显。
  笔者搜集权威媒体报道发现,在2014年5月到11月期间,国务院8次正式提出“降低企业融资成本”并配套相关措施,甚至首次提出“开展股权众筹融资试点”。
  在今年9月,李克强总理主持国务院常务会议上,进一步确定了一系列促进创业投资发展的五条新政。对于“债权投资独大”的问题是一个巨大的弥补,可以说中央政府为了经济的持续健康稳定发展,真正下定决心要股权、债权“两条腿”走路了。
这次会议实在太重要,笔者深感有必要对相关政策全文摘录:会议指出,坚持市场主导,发展各类创业投资,是落实新发展理念、实施创新驱动发展战略、推进供给侧结构性改革、培育发展新动能和扩大就业的重要举措,有利于调动社会投资积极性,支持大众创业、万众创新,促进稳增长、调结构。
会议确定,一是丰富创投主体和模式,支持行业骨干企业、创业孵化器、产业(技术)创新中心、保险公司等机构投资者参与创业投资,培育合格个人投资者,壮大面向种子期、初创期中小企业的天使投资。按照内外资一视同仁原则,放宽准入、简化管理,鼓励外资扩大创投规模。有序发展投贷联动、投保联动、投债联动等新产品。鼓励有条件的地方设立创投引导基金。
二是发挥主板、创业板和地方性股权交易场所功能,完善全国中小企业股份转让系统交易机制,规范发展专业化并购基金,支持证券公司柜台市场等开展直接融资业务,畅通创投的上市、股权转让、并购重组等退出渠道。
三是支持有需求、有条件的国有企业依法依规、按照市场化方式设立或参股创投企业和母基金,支持具备条件的国有创投企业开展混合所有制改革试点。
四是加大政策扶持,对专注长期投资的创投企业在税收优惠、债券发行、政府项目对接等方面加大支持力度。
五是优化市场环境,各地区、各部门不得自行出台限制创投企业准入和发展的政策。依法保护投资者合法权益。强化行业自律和信用约束,加强信息披露和风险揭示。建立并完善募集资金托管制度,规范创投企业募资行为,坚持适度、差异和统一功能监管,打击违法违规募集资金,有效防范系统性区域性风险。没时间看文件全文的读者,结合本文关注,可以重点读一下新政二,其中提到了“发挥主板、创业板和地方性股权交易场所功能”。浙江股权交易中心,就是排在主板、创业板之后的“地方性股权交易场所”。
  十三年来,地方性股权交易场所作为“多层次资本市场”的重要组成部分,在中央决策层从“建立”发展到了“健全”的阶段。这意味着什么?意味着相对于债权融资,股权融资乃是一个相对风险较高的方式——借债往往有抵押,还不起钱债主也有东西可以减少损失,股权投资的企业万一倒闭,投资者可能一分钱都拿不回来——所以,中央从保护投资者权益的角度,不会轻易放开股权融资市场任其自然,而必须积极稳妥地推进。综合前文所述,笔者首先认为,当前资本市场的主要矛盾在于债权融资独大的现状已经不能满足广大企业日益增长的融资需求,迫切需要扩宽股权融资渠道予以满足;其次,当前股权融资市场的主要矛盾在于现行较为严格的企业上市制度不能满足广大企业日益增长的股权融资需求,迫切需要地方性股权交易场所提供适应性更强的服务。浙江股权交易中心就是在“适应性”上做了一些研究和探索。郡县治,天下安。习近平总书记就多次说过,“在我们党的组织结构和国家政权结构中,县一级处在承上启下的关键环节。”
  浙江股权交易中心将“股权交易”这种专业性极强的交易方式,依据证监会的要求,将上交所、深交所的交易规则进行浅显化改造,走出省会市场的写字楼,走进县域,用“专业”去“接地气”,就是去努力践行中央的决策。
4第二个考量,是如何按照浙江省委省政府的要求,通过浙江股权交易中心自身的业务转型,达到助力“双创”、服务地方经济的大目标。不得不说的是,作为一个成立才4年,仅有140名员工,新任董事长履职不足一年的“小单位”,浙江省委省政府对股权交易中心的重视,让单位内部深感震撼。
——中共浙江省委十三届九次全体(扩大)会议提出,强化金融服务,大力发展科技金融,采取更加包容的政策,鼓励发展各类风险投资,探索建立创投改革试验区,充分发挥省股权交易中心作用,推进科技银行建设,建设硅谷“沙丘路”式的创投基金小镇。
——2016年浙江省政府第七次全体会议提出,加快规划建设杭州城西科创大走廊和钱塘江金融港湾。金融港湾的基本框架是“1+X”,“1”就是省股权交易中心,“X”是一批金融特色小镇。(时任浙江省长、现任江苏省委书记李强)
——履新不久的浙江省委副书记、代省长车俊在全省科技创新大会上指出,抓紧实施省股权交易中心增资扩股方案,建立健全 CEO 制度,予以特色小镇的优惠政策,做大做强省股权交易中心,力争到 2020 年实现挂牌企业 1 万家、融资规模 1000 亿元、自身在主板上市三大目标。
有人问浙江股权交易中心董事长蒋潇华,作为一个企业,多次、反复出现在省委决议、省政府全会和省领导重要讲话中,而且关心得非常具体,这释放出了怎样的信号?蒋潇华对此的回应是三句话:
一是说明上级领导在大方向上看到了股权投资对科技创新的撬动能力,对经济发展的带动效应;
二是股交中心作为一个执行环节,可以提供合法的、风险总体可控的交易机制去匹配市场的融资需求;
三是浙江股权交易中心虽然在全国建立较早,但自身发展跟浙江省在全国的经济地位还不匹配,需要更加奋发有为,干在实处,走在前列。要走在前列,就要善于创新。以县域经济最具活力的科创企业为抓手,通过批量导入定制板块,联合政府、各类金融机构输入符合企业需求的各类优惠政策、优质服务,用市场化方式予以企业更多的股权融资机遇,这样的业务模型,业内之前并无人涉足。浙江股权交易中心没有可借鉴的经验,也没有标准化的行动模板。
长兴科技板,是为新起点。
5为什么是长兴?
长兴县是全国科技进步先进县、省级科技强县,多项改革创新工作走在全省乃至全国前列,成功创建了“中国金融生态县”,获得浙江省唯一“工业经济转型升级示范区”试点,并在全省率先开展技术创新体系建设试点,全县经济社会发展势头良好。
长兴县委县政府认为,从长兴经济实际出发、紧紧围绕中小企业成长服务,构建长兴科技板是长兴县委县政府利用资本市场,提升市场主体质量的重要举措。
长兴科技板,可以用三个平台将之概括:一个开放融合的平台它集聚政府和股交中心的资源,直接将创投机构、各大银行、专业的中介机构和长兴县的各大产业园区、科技企业对接起来,用金融资源服务长兴科技企业。一个规范透明的平台它是政府科学管理企业的载体,是政府综合运用政策资源支持企业的规范化透明化平台。长兴科技板将通过组织董秘、财务培训,分层分类规范企业信息披露,提升公司治理水平。一个有丰富服务内容的平台股交中心联合长兴县政府、杭州联合银行共同发起设立浙股交联合长兴母基金,为长兴科技板企业提供股权融资支持;引入银行和信保基金,为长兴科技板企业设计了股债结合的创新债;与泰隆商业银行、浙江小微企业产业链服务中心、丰立资本等机构合作,为长兴科技板企业定制了“挂牌通”、产业链融资服务、“债股通”;为规范改制的股份公司提供私募首发融资单边竞争转让等一系列产品。
未来,长兴县委县政府还将与浙江股权交易中心深化合作,在“长兴科技板”、天使基金、路演中心、搭建融资体系等方面开展全方面、多层次的服务工作。
长兴,太湖畔的这颗明珠,势必因为较早大范围启动股权融资工具,而在未来发展中抢得先机、取得先手。 
长兴科技板,是为新支点。

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