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投资者风险教育

浙江股权交易中心是一个区域性的新兴资本市场,它主要服务于未上市企业,具有其特殊性,它是一个投资市场,而不是投机市场。当您确定参与区域性资本市场时,可能会获取较高的投资收益,但是也存在着较大的投资风险。为了您更好的了解其中的风险,根据有关证券法律法规、地方行政规章和浙江股权交易中心的业务规则,特风险提示(包括但不限于),请您认真详细阅读。

风险与收益是一对形影不离的兄弟,高收益伴随着高风险。所谓风险,简单说就是对事物判断的不确定性。影响区域性资本市场不确定的因素很多,例如挂牌企业的经营亏损和投资收益的不确定性,区域性资本市场的变化与股价的波动等,影响它的因素及其影响力度没有人能准确把握。我国区域性资本市场才刚刚起步,但发展速度特别快,国情、地情也比较复杂,其带来的问题也比较多。所以必须正视区域性资本市场的风险,才能增强防范风险和承受风险的能力。区域性资本市场的风险可归纳为:

 

一、系统性风险

 

系统性风险主要是指由政治、经济及社会环境等宏观因素造成,投资人无法通过多样化的投资组合来化解的风险。主要有以下几类:

1、政策风险:

政府的经济政策和管理措施可能会造成股权投资收益的损失,这在新兴区域性资本市场中表现得尤为突出。如地税政策的变化,可以影响到企业的利润;又如监管层对区域性资本市场政策的调整,也可以直接影响到股权投资的收益。此外还有一些看似无关的政策,如房改政策等,也可能会影响到区域性资本市场的发展。

2、购买力风险:

由物价的变化导致资金实际购买力的不确定性,称为购买力风险,或通货膨胀风险。一般理论认为,轻微通货膨胀会刺激投资需求的增长,从而带动区域性资本市场的活跃;当通货膨胀超过一定比例时,由于未来的投资回报将大幅贬值,货币的购买力下降,也就是投资的实际收益下降,将给投资人带来损失的可能。

3、市场风险:

市场风险是区域性资本市场投资活动中最普通、最常见的风险,是由股权价格的涨落直接引起的。尤其在新兴市场上,造成股权价格波动的因素更为复杂,价格波动大,市场风险也大,因此,盲目跟风是要不得的。

系统性风险对区域性资本市场影响面大,一般很难用市场行为来化解,但精明的投资人还是可以从公开的信息中,结合对国家宏观经济的理解,做到提前预测和防范,调整自己的投资策略。

 

二、非系统性风险

 

非系统性风险一般是指对某一个(或一类)股权发生影响的不确定因素。如挂牌企业的经营管理、财务状况、市场销售、重大投资等因素,它们的变化都会对企业的股权价格产生影响。此类风险主要影响某一种(或一类)股权,与市场的其它股权没有直接联系。主要有以下几类:

1、经营风险:

挂牌企业分布于全省范围,部分企业规模较小,抗市场风险和行业风险的能力较弱。经营风险主要指企业经营不景气,甚至失败、倒闭而给投资者带来损失。企业经营、生产和投资活动的变化,导致企业盈利的变动,从而造成投资者收益本金的减少或损失,例如经济周期或商业营业周期的变化对企业收益的影响,竞争对手的变化对企业经营的影响,企业自身的管理和决策水平等都可能会导致经营风险。

2、信息风险:

挂牌企业信息报告的要求和标准低于证券市场,投资者不应完全依赖挂牌企业所报告的信息作出投资或交易决策,并应承担由此可能造成的风险。

3、财务风险:

财务风险是指企业因筹措资金而产生的风险,即企业可能丧失偿债能力的风险。企业财务结构的不合理,往往会给企业造成财务风险。企业的财务风险主要表现为:无力偿还到期的债务,利率变动风险,再筹资风险。形成财务风险的主要因素有资本负债比率、资产与负债的期限、债务结构等因素。一般来说,企业的资本负债比率越高、债务结构越不合理,其财务风险越大。

4、信用风险:

信用风险也称违约风险,指不能按时向实际持有人支付本息而给投资者造成损失的可能性。此类风险主要针对债券投资品种, 造成违约风险的直接原因是企业财务状况不好,最严重的是企业破产。

5、道德风险:

道德风险主要指挂牌企业管理者的不道德行为给企业股东带来损失的可能性。挂牌企业的股东与管理者之间是一种委托代理关系,由于管理者与股东追求的目标不一定相同,尤其在双方信息不对称的情况下,管理者的行为可能会造成对股东利益的损害。

对于非系统性风险,广大投资者应多学习资本市场知识,多了解、分析和研究宏观经济形势及挂牌企业经营状况,增强风险防范意识,掌握风险防范技巧,提高抵御风险的能力。

 

三、交易过程风险

 

在我们的实际投资活动中,区域性资本市场发生交易过程风险的概率也会逐渐增多,越来越引起广大投资者的关注。我们的投资者是直接参与到市场中,而每个人的知识有限、时间有限,随着区域性资本市场的发展,交易的品种会越来越多,普通投资人会难以适应这种变化,经常发生一些不该发生的损失。